Новые корпоративные партнерыИзвестный под аббревиатурой NEA, закрыл новую пару фондов ранней стадии и стадии роста, каждый из которых колеблется чуть более 3 миллиардов долларов на общую сумму 6,2 миллиарда долларов.
Структура с двумя фондами является первой для 45-летней фирмы: TechCrunch узнал, что NEA подала заявку на регистрацию в качестве зарегистрированного инвестиционного консультанта, что в случае ее принятия даст фирме статус, аналогичный компании. В число других легендарных фирм входят Andreessen Horowitz, SoftBank и Sequoia Capital.
Изменение NEA сигнализирует о заинтересованности компании в ведении бизнеса более новым, более смешанным способом. Скотт СэнделГенеральный управляющий партнер NEA, проработавший в компании почти три десятилетия, рассказал TechCrunch о расширении полномочий компании в условиях технической неопределенности.
Во-первых, объяснил Сэнделл, NEA хочет занять еще больше места в отрасли. Прежде чем технологический пузырь достиг своего пика в 2021 году, операционная группа компании обнаружила, что NEA получает 36% IRR на 4 миллиарда долларов, вложенных за десять лет. Плохие новости? На NEA приходилось только 10% капитала, который в целом привлекла та же когорта.
«Это звучит как возможность для меня», сказал Сэндел. Компания согласилась привлечь два фонда, один из которых будет использоваться только для инвестиций в ставки на ранней стадии, а другой направит треть своего капитала в существующие портфельные компании на стадии роста, а остальную часть вложит в новый рост. -сценические компании. Помогло то, что инвесторы также стучали в дверь NEA, прося предоставить доступ либо к ранней, либо к поздней стадии, а не к обоим.
«То, что мы слышали снова и снова, не от всех, но, безусловно, от некоторых и некоторых важных, это то, что они действительно не знали, что с нами делать», — сказал Сандел о LPS. «У нас есть один большой фонд, в котором есть риск и рост… [dual-fund structure] длительное время.”
Кажется, он хорошо оборудован для обработки поступающих уроков. В настоящее время NEA имеет 22 инвестиционных партнера и около 40 сотрудников других венчурных операций из числа менее 100 человек. Сэнделл отмечает генеративный искусственный интеллект и программное обеспечение как две сферы интересов компании, добавляя, что их особенно интересуют горизонтальные технологии.
Поскольку фонды закрываются раньше, NEA уже инвестировала 20% капитала. По словам Сандела, самая большая разница, когда дело доходит до инвестирования оставшихся 80% фонда по сравнению с первоначальными 20%, заключается в том, что NEA хочет сосредоточиться на капиталоэффективных предприятиях.
«Мы знаем, что в обозримом будущем капитала будет не хватать — по крайней мере, на период следующих трех-четырех лет, в течение которых эти компании будут формироваться и развиваться, и им придется привлекать дополнительный капитал и так далее», — сказал он позже. . Что «многие компании, родившиеся в последнее десятилетие, из-за того, что капитал был так свободно доступен, не развили этот ген эффективности».
Если NEA становится зарегистрированным инвестиционным консультантом, ему не нужно ограничивать свои доли, оно может инвестировать в публичные акции, участвовать во вторичных и может по-разному взаимодействовать со своими LP. Например, Альфред Лин из Sequoia недавно отметил, что Sequoia взимает комиссию LPS только с вложенного капитала, и хотя в этот раз NEA не делает этого — возможно, благодаря штату из 175 человек — Сэндел сказал, что не удивится, если они посчитают что в будущем. «Исторически у нас не было такой гибкости, чтобы делать некоторые вещи. И я рад этому», — сказал он.
После комментария о долгоиграющих пластинках Сэнделл отверг идею о том, что в этой среде было труднее привлечь капитал, что является одним из факторов, который добавил к иллюзии того, сколько сухого порошка сейчас находится на рынке. «У нас никогда не было с этим проблем, — сказал он.
Когда его спросили, сколько капитала компания, тихий гигант, вернула своим инвесторам на сегодняшний день, Сандел не сообщил никаких конкретных сведений, но сказал: «Я почти уверен, что мы вернули гораздо больше капитала, чем когда-либо привлекали. .”
Он добавил: «Это не относится ко многим другим компаниям, которые очень быстро выросли».
